全球金融危机下的股票市场波动跳跃研究——基于高频数据的中美比较分析OA北大核心CHSSCDCSSCICSTPCD
Financial Crisis and Volatility Jumps: A Comparative Analysis Based on High-Frequency Data among Mainland China, Hong Kong and the US Stock Markets
本文以雷曼破产日至2009年1月底这段时期内上证综指、恒生指数以及S&P500指数的日内高频数据作为研究对象,采用跳跃显著性检验方法和扩展HAR模型,对波动跳跃特征进行了实证研究.结果表明:雷曼危机导致股市波动的显著提高,但中国内地股市受到的影响最小；中国香港股市成为波动跳跃发生频率最高、跳跃幅度最大的市场,且波动跳跃主要发生在夜间休市时间内；雷曼危机使得波动率模型的预测精度大大降低,股市风险变得更加难以预测,对于新兴市场来说这一现象更加明显.
In September 2008 huge waves set off in the United States engulfed the global financial markets. The financial tsunami began with the bankruptcy of the fourth-largest U. S. Investment bank Lehman Brothers Holdings Inc. On September 15, 2008. In order to restore the normal operation of the U. S. Financial system, the U. S. Government immediately decided to formulate the " Emergency Economic Stabilization Act of 2008 ". Unexpectedly, the House of Representativ…查看全部>>
西村友作;孙便霞;门明
对外经贸大学国际经济研究院,北京100029北京大学光华管理学院,北京100871对外经贸大学国际经济贸易学院,北京100029
管理科学
雷曼危机已实现波动率跳跃扩散过程跳跃显著性检验HAR模型
Lehman Crisisrealized volatilityjump diffusion processsignificant jump testHAR Model
《管理工程学报》 2012 (1)
106-112,7
国家社会科学基金资助项目(08BJY155)对外经济贸易大学校级科研课题资助项目(10QD29)对外经济贸易大学学术创新团队资助项目
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