非控股大股东退出威胁与股价崩盘风险OA北大核心CHSSCD

以2010~2020年我国沪深两市A股上市公司为样本,实证检验非控股大股东退出威胁对股价崩盘风险的影响。研究发现:非控股大股东退出威胁会显著降低企业的股价崩盘风险。拓展性检验表明,非控股大股东退出威胁对股价崩盘风险的抑制作用在非国有企业和市场化水平较高地区的企业中更加显著;中介机制检验发现,非控股大股东退出威胁减少了真实盈余管理,进而降低了股价崩盘风险;进一步分析表明,当非控股大股东持股相对较少以及管理层持股时,退出威胁具有更显著的作用。