数字金融与企业“脱实向虚”——基于企业金融化与实体投资双重视角OA

数字金融作为信息技术与传统金融高度融合的产物,对我国经济发展产生了重大影响。基于企业金融化与实体投资双重视角,利用2012-2020年A股上市公司数据,实证检验数字金融与企业“脱实向虚”之间的关系。研究表明:数字金融促进了企业金融化,抑制企业实体投资行为,即数字金融加剧了企业“脱实向虚”趋势。企业金融化在数字金融与企业实体投资行为之间存在中介效应。异质性分析发现,数字金融对中小企业、非制造业企业“脱实向虚”的影响效应更加明显,但随着金融监管的加强,数字金融加剧企业“脱实向虚”的作用会有所减缓。因此,应深化金融供给侧结构性改革,加快数字金融基础设施建设;政府应提供政策支持,优化企业的营商环境,降低企业的经营成本,鼓励技术创新,增强企业的核心竞争力,提高企业实体投资报酬率;加强金融监管,明确金融监管的内容,消除监管盲区,提升监管科技的运用能力,实时把控金融市场动态。