套期保值能否改善企业信息环境?——基于信息透明度的检验OA北大核心CHSSCDCSSCICSTPCD
本文以沪深A股上市公司为研究样本,系统考察套期保值对企业信息透明度的影响及其内在机理。研究发现,套期保值显著降低了上市公司信息透明度,这一结论在经过一系列稳健性检验之后依然成立。作用机制检验表明,套期保值动机模糊是企业信息透明度降低的主要原因,而套期保值复杂性及股票流动性并非中国情境下套期保值恶化信息透明度的机制。异质性分析发现,套期保值对企业信息透明度的破坏主要出现在市场波动大、投机倾向强、社会诚信度低以及高管职业担忧程度高的样本中。本研究深化了套期保值的经济后果分析,为进一步规范企业套期保值业务和相关信息披露、提升上市公司质量提供了新证据。
熊海芳;闫晴;王志强;董浩;
东北财经大学金融学院,辽宁大连116021
经济学
套期保值信息透明度主营业务相关度投机动机
《证券市场导报》 2024 (008)
P.69-79 / 11
国家自然科学基金面上项目“股市极端波动中流动性螺旋的微观机制与治理研究”(71873023);辽宁省社会科学规划基金项目“公司债务违约的地理溢出与区域信用恢复研究”(L22ZD056);辽宁省教育厅基本科研项目“机构投资者对上市公司质量实际影响的同群效应研究”(LJKMR20221589);“兴辽英才计划”文化名家暨“四个一批”人才(青年英才)(XLYC2210054)。
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